冉学东央行最新公布的数据显示，违反1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

摘要：金融所以要判断M1上涨的持续性，金融要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。信贷这些问题应该有一个清晰的答案。

从宏观经济看，政策也很难得出经济复苏使得M1跳升，政策1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。而今年春节在2月份，推广为了在春节前给职工发放奖金和薪水，推广1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。购房M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

冉学东央行最新公布的数据显示，零首1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。目前看最有解释力的是春节因素，违反去年的春节是1月份，违反导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，金融同比多增2705亿元。

从历史上看，信贷由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。摘要：政策所以要判断M1上涨的持续性，政策要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

由以上一组数据可以看出，推广由于去年春节在1月份，推广去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。以上指标很重要，购房M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，零首同比增长仅仅为1.3%，零首全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。冉学东央行最新公布的数据显示，违反1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。